展望2025年，预计主要经济体的财政政策将延续正常化态势，同时2024年“全球超级大选年”之后政权更迭带来的影响将逐步显现。2024年，美国、日本等多个主要经济体都完成了大选，新一届政府的政策主张将对2025年各国财政政策的走势产生显著影响。与此同时，主要经济体的财政赤字有望继续收敛，但收敛程度可能存在差异。

2024年，主要发达经济体纷纷开启降息周期，日本等少数经济体是例外。事实上，巴西、智利、阿根廷和秘鲁等拉丁美洲经济体已于2023年率先选择降息。2024年上半年，瑞士、瑞典、加拿大和欧元区等欧美经济体开始降息，反映发达国家货币政策也开始转向。2024年9月，美联储大幅降息50个基点，这标志着全球央行货币政策开始重大转向。

展望2025年，预计主要央行将继续降息，但降息节奏存在高度不确定性，且不同经济体之间的货币政策分化将更加明显。市场预期，由于美国新一届政府可能加征关税，叠加季节性因素将推动通胀上升，这可能迫使美联储在2025年二季度或三季度暂停降息，全年可能仅降息2次。与此同时，如经济低迷和通胀下行压力继续，欧洲央行预计将全年持续降息。此外，鉴于通胀上行和经济温和扩张，市场预计日本央行将继续小幅加息。从利率的终点水平来看，美国利率中枢可能会有所提升，欧元区利率则将下降。