应对美激进加息进程 贸易顺差为中国赢得政策空间
来源: | 作者:2022-08-05 | 发布时间: 2022-08-05 | 12 次浏览 | 分享到:

据新加坡《联合早报》网站8月1日报道,美联储3月开启激进加息进程对抗通胀,资金大举流出各个市场令各央行疲于应对,中国却凭借天量贸易顺差暂时保持了国际收支的基本平衡,为其货币和汇率政策赢得了空间。

  对于中国来说,本轮美国加息周期显得尤为不同,除了中美短端政策利率近年来首次倒挂,这也是外资大规模进入在岸证券市场后面临的首次考验。

  报道说,屡创新高的贸易顺差帮助平衡了在岸汇率市场的供求关系,抵消了证券投资、利润汇出等外流压力,使得今年以来人民币在新兴市场货币中表现尚佳。

  法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管王菊表示:“强大的经常项盈余和外商直接投资流入成为了中国国际收支之锚。”中国的高储蓄率、机电设备和集成电路等制造业的出口增长、国内消费放缓带来的大宗商品进口减少,有助于保持贸易顺差,并帮助化解房地产行业再平衡所带来的经济增长压力。

  报道说,受到6月份上海解除封控对物流带来的积极影响,以及《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)给东盟出口带来的提振作用,当月中国贸易顺差创下979.4亿美元的纪录新高,与美国、德国、日本等全球主要制造业国家形成鲜明对比。

  从国家外汇管理局的数据来看,今年前6个月,中国结售汇和收付款累计顺差分别高达852亿美元和834亿美元,均保持了2020年以来的顺差格局。

  报道表示,贸易顺差为国际收支和汇率供求奠定基础,也为国内货币政策赢得了自主空间,降低了被迫加息或干预汇率的必要性。保持大顺差一方面取决于外部需求,即欧美、东南亚等中国主要贸易伙伴的增长前景,另一方面也取决于国内消费需求。

  另据8月1日新闻报道,今年上半年,中国巨大的贸易顺差帮助抵消了资本外流,稳定了其国际收支。尽管美联储的激进加息助长了发达市场和新兴市场的资本外流。

  报道说,法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管王菊说,与美联储之前的紧缩周期相比,这次的外汇流出压力肯定要小一些。

  中国6月贸易顺差创下979.4亿美元的纪录,今年上半年中国实际使用外资金额跃升至7233.1亿元。这些资金流入为中国提供了足够的空间来实施相对独立的货币政策,降低了当局干预外汇市场或收紧政策的必要性。